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脚下，霸王茶姬正处于其品牌势能与事迹的最高点，省略亦然最相宜其上市的节点。

　　中国现制茶饮行业的成本化程度再进一步。

　　此前屡次传出赴好意思上市音信的霸王茶姬，于北京时分3月26日凌晨向好意思国证券交游委员会（SEC）公开提交招股书，将赴纳斯达克上市，其股票代码定为CHA，即“茶”的拼音。

　　畴前一个多月内，古茗与蜜雪冰城接连登陆港交所。而奈雪的茶与茶百谈，则分辨于2022年和2024年上市。行动迄今为止第六个递交招股书的现制茶饮品牌，霸王茶姬冲击成本商场称得上缓不应急。

　　但跟着蜜雪冰城上市首日股价大涨40%碎裂了行业“上市即破发”的逆境，商场对现制茶饮的信心回暖，茶饮故事也再次叩开了成本商场的大门。

　　而行动行业少壮的霸王茶姬，也不乏颇为亮眼的收货单。戒指2024年底，霸王茶姬大家门店数达到6440家。2024年，霸王茶姬GMV为295亿元，营收124.05亿元，净利润为25.15亿元，净利润率达到20.3%。

　　通过几年来的招兵买马，90后的霸王茶姬创举东谈方针俊杰也汇聚了一支全明星高管团队。当今，霸王茶姬的首席财务官为曾担任麦当劳中国首席财务官的黄鸿飞，家具开发副总裁为曾在喜茶负责家具研发的胡维仁。同期，霸王茶姬的董事之一，则是海底捞创举东谈主之一、董事会主席张勇。招股书娇傲，张俊杰为茶姬控股大鼓动，执有A类平时股19.9%，执有B类平时股38.7%，尹登峰担任董事、首席运营官，执股7.1%。

　　脚下，霸王茶姬正处于其品牌势能与事迹的最高点，省略亦然最相宜其上市的节点。

图源：霸王茶姬微博

　　6440家门店客岁孝敬GMV294.577亿

　　在一众行业头部现制茶饮品牌中，霸王茶姬是彻头彻尾的自后者。2017年，霸王茶姬在云南开出第一家分店时，同处高端赛谈的奈雪的茶与喜茶，分辨已拓荒2年与5年，而行动行业龙头的蜜雪冰城，则在当年迎来了其拓荒的20周年。

　　戒指2024年，霸王茶姬的门店规模，已向上同赛谈的喜茶与奈雪的茶。其124.05亿元的营收，也远超门店数目更多的古茗和茶百谈。2023年，茶百谈门店数目达到7801家，营收为57亿元。2024年前三季度，古茗门店数目达到9778家，营收则为64.41亿元。

　　霸王茶姬发展的回荡点在2021年。这一年，霸王茶姬在3个月内表示了来自复星集团、XVC与琮碧秋实的两轮融资兼职学生，总金额向上3亿元，从此开启了寰宇膨胀。

　　招股书娇傲，2022年—2024年，霸王茶姬总GMV从12.937亿元增长至294.577亿元，净收入从4.92亿元增长至124.06亿元，净利润则从2022年9070万元的净亏蚀，增长至2024年时的25.15亿元。霸王茶姬门店的数目从2023年末的3511家加多83.4%至戒指2024年年末的6440家。

　　吞并技能，霸王茶姬中国单店月均GMV从2022年的17.75万元增至2024年的51.17万元。行动对比，奈雪的茶2024年的单店月均GMV为22.13万元。

图源：霸王茶姬招股书

　　区别于大部分SKU雄伟且家具品类散播的现制茶饮品牌，霸王茶姬的家具聚焦于配方更肤浅的轻乳茶，在自动沏茶机、奶泡机等设备的助力下，霸王茶姬门伴计工8秒钟就能制作出一杯高度尺度化的饮品。数据娇傲，2024年霸王茶姬推崇最佳的30%的门店，平均每天销售约1300杯家具，是行业平均水平的三倍多。

　　比拟品牌眼花头昏的家具营销举止，霸王茶姬的推新相对莫得那么密集。2024年，霸王茶姬一共上新了15款家具，而奈雪的茶的上新家具则在70款。同期，霸王茶姬愈加倚赖大单品政策，凭证招股书，2024年，霸王茶姬国内GMV的约61%，皆来自于霸王茶姬前三大最畅销的家具。

　　雄伟的加盟商团队，则是近两年霸王茶姬得以在寰宇大规模膨胀的基础。

　　一位霸王茶姬加盟商曾告诉时期财经，霸王茶姬对门店管理的条目止境严格，比如端正制作一杯去冰的奶茶必须搅动7秒、冷链物料进货后半小时必须放进雪柜等。“因为霸王茶姬的高速拓店期比行业其它品牌晚了几年，吸取了同业的资格领导，是以在门店管理方面，机制也更完善。”上述加盟商说谈。

　　当今，霸王茶姬仍督察着极低的闭店率。2023年和2024年，霸王茶姬加盟店的闭店率仅在0.5%和1.5%，其中大大宗是因为未能恬逸霸王茶姬的评估尺度而被强制关闭。

　　现制茶饮行将见顶？

　　时于当天，霸王茶姬已从一个西南地域品牌，进化成寰宇性高端品牌。

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　　戒指2024年，霸王茶姬华东地区（浙江、安徽、江苏、江西与上海）、华中地区（山东、山西、河南、陕西、湖北与湖南）与华南地区（广东、海南和福建）的门店总和分辨达到1945家、1178家与953家。位于北上广深四大一线城市的门店数目则达到696家。

　　2024年，霸王茶姬还通过请来郑钦文和刘翔担任品牌健康大使、在巴黎开快闪店与密集投放电梯告白等神情，时时曝光培植品牌声量。招股书娇傲，2024年，霸王茶姬的销售和营销用度高达11亿元。凭证艾瑞辩论，霸王茶姬在2024年的微博热搜中出现次数向上50次，在中国高端现制茶饮品牌中位列第一，热搜的累计阅读量向上49亿次。

　　过程两年内的快速拓店与营销，霸王茶姬的势能已攀升至高点，但品牌狂飙的效力也沉着表示。

　　扫数现制茶饮品牌皆会濒临门店加密后单店收入下滑的问题。

　　霸王茶姬中国的单店月平均GMV从2023年临了一个季度的57.4万元，下落至2024年临了一个季度的45.6万元。2023年，霸王茶姬同店GMV的增长率为94.9%，到了2024，这一筹谋则下落至2.7%。其中，门店最为密集的华东地区，同店GMV下滑最为显豁。2024年，华东地区同店GMV增长率为-9.6%。

图源：霸王茶姬招股书

　　艾瑞辩论数据娇傲，按GMV规划，现制茶饮的商场规模从2019年的1022亿元增长至2024年的2727亿元，复合年增长率为21.7%。到2028年，现制茶饮的商场规模预测将达到4260亿元，复合年增长率降至11.8%。

　　现制茶饮商场的发展空间仍是见顶，现时忽地趋势下，留给高端茶饮赛谈的增量显豁愈加有限，而霸王茶姬也权贵减速了开店速率。2024年，霸王茶姬新开门店数目高达2929家。招股书娇傲，霸王茶姬2025年预备新开门店的数目则降至1000~1500家。

　　在国内推出新店型与新家具线，并防卫在国外拓店，省略会是霸王茶姬这一阶段的开店策略。

　　2024年来，霸王茶姬在上海约16家试点门店推出全新臻萃茶系列家具，在上述门店，霸王茶姬也初次推出烘焙家具。2025年1月，霸王茶姬又在深圳开出了搭载经典轻乳茶家具、上述萃取茶家具以及烘焙款家具的新店型“超等茶仓”。

　　当今，霸王茶姬国外门店数目臆测156家，均位于东南亚。其中，在2019年就投入的马来西亚商场，门店数目已达到148家。招股书中，霸王茶姬暗示，其畴昔将加强在马来西亚、新加坡和泰国等训练商场的业务，同期探索在好意思国等其他有远景的商场的膨胀契机。

　　相较于国内，霸王茶姬在国外商场的远景显豁更为开阔。

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